美國經濟強且通膨升溫，人工智能擔憂提振美債！【群益獨家觀點】
美債
美國第三季經濟成長來到近一年最快，主要受到企業投資以及民眾消費帶動。九月PCE數據如預期升溫，反映能源上漲的影響。另外伊朗表示結束戰爭的條件不變下，使國際油價維持較高水準不利通膨降溫。不過美國科技巨頭財報不佳造成市場對人工智能泡沫擔憂升溫，提振美債避險需求使美債殖利率下滑，須關注本日美國第三季僱傭成本初值數據。
經濟基本面，九月非農數據意外偏弱，新增人數大幅下降以及失業率升溫，顯示就業市場轉弱。九月物價增速進一步加快，主要受到油價上行影響，而核心通膨增速也加快。第三季GDP升溫，主要受到企業投資以及民眾消費帶動。聯準會如預期維持利率不變，聲明稱美國經濟強勁成長，通膨居高不下，聯準會主席重申抑制通膨決心。
美國聯準會如預期維持利率不變，但聯準會主席表示金融環境有所收緊，顯示升息壓力稍放緩，而近期美國科技廠財報有些不如預期造成人工智能泡沫擔憂，不利美國經濟前景。
兩年期公債殖利率日線:
十年期公債殖利率日線:
市場預期聯準會2026年底約升息一碼:
美元指數
美國第三季經濟成長來到近一年最快，主要受到企業投資以及民眾消費帶動。九月PCE數據如預期升溫，反映能源上漲的影響。另外伊朗表示結束戰爭的條件不變下，使國際油價維持較高水準不利通膨降溫。不過美國科技巨頭財報不佳造成市場對人工智能泡沫擔憂升溫，可能使美國企業投資放緩不利經濟使美元走弱，須關注本日美國第三季僱傭成本初值數據。
經濟基本面，九月非農數據意外偏弱，新增人數大幅下降以及失業率升溫，顯示就業市場轉弱。九月物價增速進一步加快，主要受到油價上行影響，而核心通膨增速也加快。第二季GDP增速放緩，民眾消費跟企業投資表現佳，但受淨出口偏弱拖累。聯準會如預期維持利率不變，聲明稱美國經濟強勁成長，通膨居高不下，聯準會主席重申抑制通膨決心。
美國聯準會如預期維持利率不變，但聯準會主席表示金融環境有所收緊，顯示升息壓力稍放緩，而近期美國科技廠財報有些不如預期造成人工智能泡沫擔憂，不利美國經濟前景。
歐元
歐洲央行貨幣政策決議如預期按兵不動，聲明成能源持續上漲給通膨前景有上行風險，同時對經濟前景則帶來下行風險，而自上次會議以來，融資條件已經收緊。而央行行長稱目前尚未看到明顯的第二輪通膨效應，淡化通膨擴散風險，而第三季經濟將繼續擴張，不過在有報導稱歐洲央行已經做好十二月升息的準備後，市場加大十二月升息的預期，須關注本日歐元區第三季GDP數據。
經濟基本面，歐元區第二季經濟升溫超預期，前四大經濟體都實現成長，顯示在中東戰事影響下經濟仍有韌性。九月物價增速為近三年最高，主要受能源上漲帶動，另外核心通膨出現升溫。歐洲央行貨幣政策決議如預期按兵不動，聲明成能源持續上漲給通膨前景有上行風險，同時對經濟前景則帶來下行風險，而自上次會議以來，融資條件已經收緊。
歐洲央行如預期按兵不，並且表示目前融資環境已經收緊，不過未來通膨仍有上行風險，加上法國並未遭穆迪調降評級後，市場對法國財政擔憂的情況稍改善。
日圓
日本九月失業率下滑以及求才求職比上升，顯示勞動市場需求穩健有利薪資增長。日本十月東京物價數據略低預期，其中核心物價增速放緩，包含租金在內的服務業通膨有所放緩，而大米價格下滑使非生鮮食品通膨下降，整體來看通膨的上行風險並非急迫，支持日本央行維持利率的時間可能長一些，目前預估日本央行在本次會議可能按兵不動，須關注本日日本央行貨幣政策決議。
經濟基本面，日本九月失業率下滑以及求才求職比上升，顯示勞動市場需求穩健有利薪資增長。九月物價升溫，受日本白銀週連假帶動消費需求以及國際油價走升影響。第二季經濟表現意外偏弱，主要受到中東局勢不確定性影響，使企業資本支出持續下滑以及消費者支出偏弱。日本央行如預期維持利率不變，上調經濟預期以及下調通膨展望，並且將根據經濟以及物價情況持續升息。
日本薪資增速維持高成長，有助潛在通膨達到日本央行目標，美國聯準會會議紀要顯示美日聯合干預匯市是運用財政部自有資金，反映美國對於支持日圓的決心，而日圓偏弱也加大干預風險。
英鎊
- 十月製造業PMI初值52.8高於預期，服務業PMI初值53.1高於預期。
- 九月零售&核心零售銷售月增率 -0.4%低於預期&-0.7%低於預期
- 九月CPI年增率3.5%高於預期，月增率0.4%高於預期。
- 八月平均薪資年增率3.7%低於預期。
- 八月平均失業率4.7%低於預期。
- 英國財政大臣公布新預算案，令市場對政府維持財政紀律的信心提高，帶動英國公債跟英鎊走升，須關注下週一英國十月製造業終值數據據。
加拿大幣
- 八月零售銷售月增率1.2%低於預期，核心零售銷售月增率1.2%低於預期。
- 九月原材料價格指數月增率3.1%高於預期。
- 九月新屋開工24.89戶高於預期。
- 八月批發銷售月增率-1.6%低於預期。
- 八月營建許可月增率8.8%高於預期。
加拿大央行如預期升息一碼，並且表示可能有必要進一步緊縮，但存在不確定性須謹慎行事，市場加大加拿大央行未來緊縮的幅度，須關注本日加拿大八月GDP數據。
澳幣
- 九月CPI年增率4.3%高於預期。
- 第三季CPI季增率1.3%符合預期。
- 十月製造業PMI初值49.7低於前值，服務業PMI初值47.5低於預期。。
- 九月失業率4.7%高於預期。
- 九月就業人數變動-3.93萬人低於預期。
澳洲第三季跟九月物價數據升溫，加上澳洲央行行長表示央行不太願意忽視能源推動的通膨，加強市場的升息預期，須關注下週一澳洲九月營建許可數據。
本週重要數據
|
日期 |
時間 |
數據 |
實際 |
預估 |
前值 |
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10/26 |
17:00 |
德國十月IFO商業景氣指數 |
90.2 |
89.9 |
89.9 |
|
22:00 |
美國十月達拉斯聯邦銀行製造業指數 |
13.4 |
8.8 |
9.8 |
|
|
10/27 |
01:00 |
美國財政部兩年期公債拍賣結果 |
4.708% |
NA |
4.787% |
|
20:30 |
美國九月耐久財訂單月增率 |
1.8% |
1.5% |
0.1% |
|
|
21:00 |
美國八月CS二十大城市房價指數月增率 |
0.3% |
0.3% |
0.3% |
|
|
21:00 |
美國八月FHFA房價指數月增率 |
0.3% |
0.2% |
0.2% |
|
|
22:00 |
美國十月諮商會消費者信心指數 |
91.7 |
81.0 |
84.2 |
|
|
22:00 |
美國九月新屋銷售月增率 |
-0.6% |
-4.5% |
5.1% |
|
|
22:00 |
美國十月里奇蒙聯邦銀行製造業指數 |
-2 |
0 |
-2 |
|
|
10/28 |
01:00 |
美國財政部五年期公債拍賣結果 |
4.845% |
NA |
5.033% |
|
08:30 |
澳洲第三季CPI季增率 |
1.3% |
1.3% |
0.6% |
|
|
08:30 |
澳洲九月CPI年增率 |
4.3% |
4.2% |
4.0% |
|
|
20:30 |
美國九月商品貿易收支（十億美元） |
-134.9B |
-130.2B |
-132.1B |
|
|
21:45 |
加拿大央行貨幣政策決議 |
2.50% |
2.50% |
2.25% |
|
|
10/29 |
02:00 |
美國聯準會貨幣政策決議 |
4.0% |
4.0% |
4.0% |
|
20:30 |
美國九月PCE&核心PCE年增率 |
3.6%&3.1% |
3.6%&3.1% |
3.4%&3.0% |
|
|
20:30 |
美國九月PCE&核心PCE月增率 |
0.5%&0.3% |
0.5%&0.3% |
0.3%&0.2% |
|
|
20:30 |
美國九月收入&支出月增率 |
0.2%&0.5% |
0.3%&0.6% |
0.2%&0.9% |
|
|
20:30 |
美國第三季GDP季增年率初值 |
3.4% |
3.2% |
2.2% |
|
|
20:30 |
美國第三季核心PCE季增年率初值 |
2.5% |
2.4% |
3.3% |
|
|
20:30 |
美國上週初領&前週續領失業金人數(千人) |
194K&1,701K |
198K&1721K |
194K&1728K |
|
|
21:15 |
歐洲央行貨幣政策決議 |
2.50% |
2.50% |
2.50% |
|
|
10/30 |
01:00 |
美國財政部七年期公債拍賣結果 |
4.894% |
NA |
5.085% |
|
07:30 |
日本十月東京CPI&核心CPI年增率 |
2.8%&2.6% |
2.7%&2.6% |
2.7%&2.7% |
|
|
07:30 |
日本九月求才求職比 |
1.19 |
1.18 |
1.18 |
|
|
07:30 |
日本九月失業率 |
2.4% |
2.5% |
2.5% |
|
|
07:50 |
日本九月工業生產月增率 |
2.2% |
1.2% |
-2.4% |
|
|
07:50 |
日本九月零售銷售月增率 |
-0.7% |
0.3% |
-0.9% |
|
|
11:00 |
日本央行貨幣政策決議 |
1.25% |
1.25% |
||
|
16:55 |
德國十月失業率 |
6.4% |
6.4% |
||
|
16:55 |
德國十月失業人數變動(千人) |
5.0K |
5.0K |
||
|
17:00 |
德國第三季GDP年增率&季增率初值 |
1.1%&0.1% |
1.0%&0.3% |
||
|
18:00 |
歐元區第三季GDP年增率&季增率初值 |
1.0%&0.2% |
1.2%&0.6% |
||
|
18:00 |
歐元區九月失業率 |
6.4% |
6.4% |
||
|
20:30 |
美國第三季僱傭成本初值 |
0.8% |
0.9% |
||
|
20:30 |
加拿大八月GDP月增率 |
1.7% |
1.4% |
||
|
21:00 |
德國十月CPI年增率&月增率初值 |
3.1%&0.1% |
3.3%&0.6% |
