【本週重點商品】美國期中選舉到來，國會即將變天？－美元指數

貿易戰加中東戰事，川普滿意度直直落

美國川普政府上任後，對外政策所帶來的經濟成本逐漸反映在美國民眾的生活支出上。首先，美伊軍事衝突持續干擾中東能源供應，尤其荷姆茲海峽運輸風險升高，推升國際油價及美國汽油價格，進一步增加家庭能源與交通支出，並加重整體通膨壓力。其次，川普政府推動的關稅政策提高部分進口商品及企業生產成本，相關成本可能透過供應鏈轉嫁至終端消費者，使物價壓力更加複雜。當能源價格上漲與關稅成本同時存在，民眾對生活負擔及政府經濟政策的評價可能轉趨保守，形成執政團隊的政治壓力。

近期 Reuters 分析亦指出，美伊戰事與關稅政策已使外交政策直接轉化為選民關注的民生經濟議題；因此，若高油價與物價壓力在投票前持續，可能削弱共和黨選情，增加民主黨在期中選舉取得國會控制權的機會。

美元指數出現疲態，市場可能提前反映

聯準會近期維持利率不變，市場對進一步緊縮的預期降溫，美元原有的利率優勢缺乏新的支撐，另一方面，美國科技股高檔修正，降低國際資金對美國股市的配置意願，也可能削弱美元資金流入。政治方面，川普支持度下滑，加上伊朗戰事推升能源價格、關稅政策增加企業成本與民眾生活負擔，使共和黨期中選舉面臨較大壓力，市場對民主黨重新掌握國會的預期升高。

若民主黨取得兩院控制權，國會對川普政府的制衡力道將提高，預算協商及財政政策推動可能受到限制，增加 2027 年政策不確定性。若進一步使市場下修美國經濟成長預期、提前反映聯準會降息，將可能導致美國與主要經濟體利差優勢收斂，降低美元資產吸引力。整體而言，貨幣政策支撐減弱、科技股資金吸引力下降，加上期中選舉可能帶來的政策制衡風險，均可能成為美元中期承壓的因素。