網易未來基本面分析及市場評估

【摩根大通：網易未來6至12個月基本面存在不確定性 續予中性評級】9月10日訊，摩根大通指，網易(09999.HK)股價近期跑贏恆指，根據與投資者的討論，該行認爲主要推動因素包括《夢幻西遊》端遊免費版第三季表現強勁，預期網易未來將改以本港爲主要上市地，以及內地線上遊戲行業的強勁市場情緒。該行對網易短期股價動能持樂觀態度，因上述股價推動因素在未來1至2個月內仍可持續。但該行維持對網易中性評級，因認爲公司未來6至12個月基本面存在不確定性，包括未來數季收入增長將放緩，因比較基數將因動視暴雪內地收入、《燕雲十六聲》及《漫威爭鋒》等遊戲提高，明年新遊戲推出時機存在不確定性，官方仍未確認《遺忘之海》及《無限大》推出時間。該行又指，多家頂尖遊戲公司在其產品線中均有開放世界角色扮演遊戲，表明《無限大》將面臨激烈競爭。網易銷售與市場推廣費用正常化，亦可能導致第四季起利潤按年下降。該行目前予網易目標價爲215港元。