藥明康德業務展望與目標價調整分析

【大和：上調藥明康德目標價至134港元 維持“買入”評級】9月26日訊，大和發表報告，維持對藥明康德(02359.HK)“買入”評級，目標價由128港元上調至134港元。該行上調對公司今年至2027年收入和每股盈利預測3%，反映藥明化學業務更高的收入預估。該行指，公司去年生產10種最暢銷化學藥物中的其中4種，以及2024年至2025年上半年期間美國食品藥物管理局(FDA)批準40種小分子藥物中的8種。公司正生產23種GLP-1藥物，對比1月披露的21種及去年9月的19種，其中16種處於2期和3期臨牀試驗，佔據26%的市場份額。管理層仍預計藥明TIDES業務今年收入將按年增長超過80%。該行亦引述藥明康德管理層指，新加坡API基地的首座小分子工廠預計2027年營運，隨後首座TIDES工廠預計2028年第二季度營運，第二座小分子工廠預計2029年第四季度營運。美國特拉華州DP基地預計明年第四季度營運，預計2027年第四季度提供無菌灌裝/完成能力。