黃金市場的多重驅動因素分析

【中郵證券李帥華：多重驅動因素推動 黃金長期上行的趨勢或仍將持續】10月15日訊，近期，黃金價格持續走強。中郵證券有色新材料首席分析師李帥華表示，短期來看，三個因素驅動金價走強。第一，9月美聯儲降息，釋放了流動性，吸引交易性資金湧入黃金市場；其次，全球地緣衝突加劇，推升避險情緒；第三，各國央行加速多元化儲備以對沖美元信用風險，黃金ETF持倉量持續增長。此外，美聯邦政府“停擺”，進一步刺激市場避險情緒。李帥華認爲，長期來看，首先，美國財政赤字與債務風險難以短期間解決。在高利率下美國國債利息負擔加重，加劇市場對美元信用的擔憂，推動各國央行持續購買黃金的需求。其次，在貿易摩擦等因素削弱美元主導地位，黃金作爲避險資產的戰略價值凸顯。最後，國際地緣衝突、中東局勢等地緣風險短期內難以消退，支撐黃金避險的長期屬性。若上述變量（如財政赤字、去美元化、地緣衝突）未發生顯著逆轉，黃金長期上行的趨勢仍將持續。