中國宏觀經濟展望與政策影響分析

【中國銀河證券：宏觀預期邊際回暖】11月3日訊，中國銀河證券研報指出，本週，中國宏觀經濟政策部署與外部關係均釋放重要積極信號。“十五五”規劃建議稿發佈，爲未來五年的經濟工作做出重要指引。作爲承前啓後的關鍵五年，“十五五”階段一方面要乘勢而上，堅持高質量發展，加快高水平科技自立自強，另一方面要因勢利導，更多轉向內需驅動，尤其需要增強消費的基礎性作用。與此同時，外部關係有所緩和，中美高層在韓國釜山會晤，儘管分歧猶存，但重啓對話機制本身已對外部風險形成一定緩衝，提升了市場對穩定中美經貿關係的預期。從國內經濟基本面來看，10月製造業PMI降至49.0%，雖有季節性因素，但下滑幅度較季節性更大，政策對價格和需求的支撐或逐步退散。當前經濟處於結構轉型與外部不確定難預料因素增多時期，“十五五”規劃的指引與中美良性互動爲年末經濟收官和中長期高質量發展打造良好預期。