白酒與啤酒行業未來展望分析

【中信證券：白酒底部已來，啤酒需求待回暖】11月6日訊，中信證券研報稱，雖然短期內白酒行業基本面仍繼續承壓，但考慮到大部分上市酒企已開始逐步出清，我們判斷2025年下半年是本輪白酒行業的基本面底部，是動銷最弱、批價最低、市場預期最低、上市公司報表業績下滑斜率最大的階段，同時我們也判斷2026年板塊將出現一定企穩回升。再考慮到未來需求逐步復甦趨勢明確，我們看好白酒行業底部配置機會。啤酒方面，綜合考慮非即飲渠道佔比持續提升、消費者需求碎片化以及消費弱復甦等因素，我們判斷2026年啤酒行業收入和利潤將保持持平微降，看好份額提升快、渠道管理強、產品勢能好的企業。