騰訊音樂未來利潤展望分析及市場評級

【野村：騰訊音樂2026年利潤率仍有望保持韌性 維持買入評級】11月13日訊，野村證券分析師Rachel Guo和Jialong Shi在研報中指出，儘管管理層給出的利潤率指引低於預期，但憑藉持續優化的運營槓桿，騰訊音樂(TME.N)在2026年仍有望保持韌性利潤率。管理層預計第四季度營收將同比增長13%，與市場共識一致，並預測2026年營收增幅保持13%，但隨著收入結構向低利潤率的非訂閱服務傾斜，利潤率可能小幅回落。分析師認爲這份偏保守的利潤率展望反映了公司管理市場預期的審慎態度，這種策略助力其業績近幾個季度持續超預期。野村維持對該股的“買入”評級和30美元目標價，其美國存託憑證（ADR）最新收盤報19.01美元。