日本央行加息策略的未來展望與市場反應

【機構：日本央行似乎贏得首輪博弈，但後續加息路徑仍不明朗】12月5日訊，機構分析稱，日本央行行長植田和男強調通脹風險與日元疲軟的危險，說服日本首相高市早苗接受其在12月加息的計劃。而就在去年，高市還曾公開稱加息是“愚蠢之舉”。這次溝通似乎奏效了：市場和日本新政府均接收到這樣的信號——本月晚些時候小幅加息25個基點至0.75%幾成定局，緩解了外界對日本央行屈服於政治壓力、放棄緊縮政策的擔憂。然而，更棘手的問題在於：日本央行將如何傳達未來的加息路徑？由於對中性利率的合理區間尚無共識，這一任務遠比單次加息要複雜得多。目前，央行與政府之間維持著一種“脆弱的休戰”狀態，這讓債券市場持續緊張。投資者已將目光轉向植田下次將如何表述後續加息節奏。