家電原材料價格波動對毛利率的影響分析

【中信證券：家電原材料價格波動 影響相對可控】12月25日訊，中信證券研報稱，原材料價格波動，對白電毛利率影響有限。2025年四季度以來，銅鋁在供給偏緊與需求結構性增量影響下，價格中樞上移，但中信證券認爲其對白電盈利影響有限，主要因銅鋁價格上行與塑料價格下行形成對沖，並且家電龍頭會對大宗原材料進行套保。若原材料價格高位震盪並再度上行，中信證券預計，成本壓力或在2026年二季度、三季度有所體現。