央行政策動向與市場影響分析

【中信證券：全年逆回購利率降息幅度或爲10bps】1月16日訊，中信證券研報表示，央行下調各類再貸款工具利率25bps，但該舉措並非傳統意義上的逆回購利率或LPR降息，而是通過結構性工具定向發力。我們認爲，此舉有利於提升銀行投放積極性、促進信貸平穩增長，並在一定程度上緩解銀行息差壓力。在總量政策層面，央行表示今年降準降息仍有一定空間，但在出口景氣延續、短期經濟動能尚可的背景下，我們預計短期政策加碼將保持克制，全年逆回購利率降息幅度或爲10bps。匯率方面，央行延續“在合理均衡水平上保持基本穩定”的政策主基調，我們認爲短期內政策重心仍在防範匯率超調、完善預期管理和提升企業匯率避險能力，而非通過匯率調整獲取貿易競爭優勢。