美債收益率曲線變化與通脹預期的關聯分析

【通脹預期升溫 美債收益率曲線連續第二日走陡】1月29日訊，美債收益率曲線連續第二個交易日走陡，主要受美元走弱和原油價格走強推動，這兩者均提振了通脹預期。2Y/10Y美債收益率利差一度擴大至67.6個基點，高於週二尾盤的66.6個基點。收益率曲線呈現出典型的“熊市陡峭化”特徵，即在投資者計入通脹重新加速風險上升的情況下，長期收益率的上升速度快於短期。法巴銀行美國利率策略主管古尼特·丁格拉表示：“美元走弱時期通常會看到長端對通脹風險更加敏感。因此，通常情況下，美元和美債這兩者往往成爲貨幣政策與財政政策組合的‘壓力釋放閥’。如果財政與貨幣政策的組合暗示美元將繼續走弱，那麼我認爲長端收益率上行算是符合教科書式的反應。”