美聯儲利率政策及其對經濟影響的探討

【中金：美聯儲今年首次降息或推遲至第二季度】1月29日訊，中金研報表示，美聯儲在1月會議上維持利率不變，符合市場預期。理事沃勒投下反對票，或與其希望被提名爲下一任美聯儲主席有關。貨幣政策聲明稱“失業率已趨於穩定”，鮑威爾表示貨幣政策“處於合適位置”，顯示短期內再次降息的門檻提高。除此之外，鮑威爾並未提供太多指引，他也迴避了其它與利率制定不相干的問題。我們認爲美聯儲在2026年仍有望降息兩次，但首次降息或推遲至第二季度。美國經濟的核心問題並非增長不足，而在於收入分配不平衡和普通家庭的可負擔壓力。這類結構性問題並非單靠貨幣就能解決，反而可能推動政府採取更多非市場化的干預性政策，來回應選民的關切。