美國國債收益率曲線動態分析

【美債收益率曲線逼近四年最陡紀錄 降息預期疊加赤字隱憂推高期限溢價】2月6日訊，由於降息以及對持續通脹和財政赤字的擔憂，美國國債收益率曲線正處於四年多來的最陡峭水平附近。10年期國債相對於2年期國債的額外收益率在週四擴大至高達73.7個基點，僅略低於4月份觸及的73.8個基點的峯值，而該峯值是2022年1月以來的最高水平。週四利差擴大，原因是美國就業市場疲軟的跡象促使交易員增加了對美聯儲今年放寬貨幣政策的押注。根據隔夜指數掉期顯示，美聯儲將在6月前下調基準利率任期結束僅一個月後），並在今年總計進行兩到三次25個基點的降息。投資者正猜測，特朗普總統提名的美聯儲主席人選凱文·沃什儘管有著鷹派名聲，但仍會傾向於更低的利率。西太平洋銀行金融市場策略主管Martin Whetton表示：“儘管曲線出現了相當程度的平行移動，但疲軟的就業信息給前端收益率帶來了更多的下行風險。但由於美國財政部借款諮詢委員會本週早些時候的評論暗示，供應增加的時間點可能早於預期的11月，曲線因此變得更加陡峭。”