海外市場風險偏好變化與投資者策略調整

【中信證券：短期利益和長期價值的矛盾在海外市場激化】2月8日訊，中信證券研報認爲，近期海外市場風險偏好和流動性出現了明顯異動。無論是戰略安全的投入還是代表未來的新興基建和技術投入，都意味著歐美將面臨更激烈的競爭，同時面臨短期股東利益和長期基礎設施投入戰略價值的權衡，矛盾在資本市場會反覆被激發。對於長期習慣於賺“容易的錢”的投資者而言，未來全球金融市場的不確定性將持續提高，過度基於遠期現金流或是資金接力預期的風險資產更容易出現持續的估值修正。反觀中國的資本市場，過去幾年已經先行完成了“脫虛向實”的定價，正處於對“提質增效”的驗證和定價過程中，無需焦慮短期市場波動。配置上，建議依舊維持“資源+傳統制造”打底，低吸非銀，增配消費鏈和地產鏈。（e公司）