對紫金礦業未來發展的分析與評估

【花旗料投資者對紫金礦業(02899.HK)三年量產指引擔憂過度 升目標價至51.8港元】2月12日訊，花旗研報指出，因紫金礦業(02899.HK)新董事會的任期將於2028年結束，投資者憂慮三年量產計劃未能實現2030年的目標屬過度，相信公司傾向於提供更清晰的業績指引，三年計劃比五年計劃更有效，預計公司將提供滾動式的三年計劃，亦不預期2028年董事會會出現重大改組。又對陳景河任職萬國黃金(03939.HK)後，或將潛在併購轉向萬國而非黃金的疑慮並不特別擔憂，因紫金規模遠大於萬國黃金，雙方鎖定的併購目標應有所不同。該行預測，紫金將逐步提高派息率，納入公司最新指引及調整後的金屬價格預測。基於更高的黃金與鋰價預測、更高的黃金銷量預測，上調集團2025至2027年盈利預測分別增長1%、29%、12%至516億、817億、766億人民幣。基於DCF估值模型，將紫金H股目標價由39港元升至51.8港元，A股目標價由35.5人民幣上調至46.6人民幣，H股A股均評級買入，並維持行業首選股地位。