油運市場趨勢與未來展望

【中信證券：2026年油輪龍頭利潤有望創新高】3月3日訊，中信證券研報稱，地緣影響成爲油運週期運價和估值的主導因素，海外船東驅動集中度提升，正重塑油輪運價的形成機制，2026年3月1日當週VLCC一年期租金已突破10萬美元/天，TD3C即期運價接近20萬美元/天的歷史高點。Sinokor、MSC、Trafigura組成的類聯盟，包含船東和最大貿易商等，通過購買二手船舶+期租運力鎖定的VLCC運力擴張，或已控制超全球1/4的VLCC運力，形成歷史上VLCC最大運力池。一方面行業供給端由分散市場向“準聯盟化”結構演變，船東議價能力明顯增強；另一方面即使不考慮MSC等其他資金來源，船隊的租金盈餘使得聯盟進一步擴張VLCC運力的能力增強，集中度有望進一步提升。地緣因素主導背景下，伊朗地緣衝突強化油運週期動能，2026年油輪龍頭利潤有望創新高。