市場情緒與宏觀環境的相互影響分析

【華泰證券：外圍衝突與節假日效應或壓制風險偏好，關注後續向盈利錨切換】3月29日訊，華泰證券策略研報稱，本週地緣局勢反覆交織全球流動性收緊預期，市場內在交投情緒極度謹慎，宏觀定價邏輯生變的背景下，場內的微觀博弈隨之加劇，資金開始在能源衝擊中尋找確定性(如鋰電等)，但需注意在市場縮量環境下，單一板塊上漲的持續性面臨考驗，因此博弈方向的核心看點在於產業鏈中的“成本順價”能力。向後看，當前的弱平衡即將面臨多重窗口期的考驗。展望後續，外有地緣政治的變量，內有“節前效應”壓制，交投活躍度存在壓力。但從跨月視角來看，隨著4月A股步入財報密集披露期，市場的定價錨有望逐步穿透情緒擾動，重新迴歸基本面驗證。配置上，適度關注高油價潛在受益且具備順價能力的煤炭、電力鏈及化學原料，並以低位的剛需消費作爲底倉。