用電需求趨勢與結構變化分析

【中信證券：用電增速回歸常態 結構變化重塑需求】4月1日訊，中信證券研報稱，2025年我國全社會用電量同比增長5%，較2024年回落1.8ppts，GDP用電彈性係數自2020年以來首次回落至1.0，結構性因素是用電需求放緩的主要原因。傳統高耗能行業景氣度持續下行，新興高端製造業增速出現階段性回落，但二產整體用電仍然具備較強韌性；在新能源汽車充換電服務與算力基礎設施擴張的帶動下，三產用電需求增長基本穩定。預計GDP用電彈性係數有望再度回升，預計2026—2028年全社會用電量增速分別爲5.4%、5.2%、5.0%。