市場資金耐心消耗下的投資策略分析

【中信證券：配置要逐步縮圈，繼續聚焦在中國優勢製造】4月7日訊，中信證券指出，TACO可能性仍然存在，但市場資金的耐心已經被消耗殆盡。預計衝突在本月臨近尾聲，但霍爾木茲海峽“武器化”以及供應鏈間歇性擾動的可能性在加大。當前，五條基本面線索（紅利、出海、AI、PPI和內需消費）當中，未被充分定價的只有PPI、國產AI和消費。衝突平息後，油價→PPI→企業盈利的傳導是其中最重要的基本面因素，國產AI是相對獨立的產業變化，而內需消費的交易大概率會滯後於PPI交易。當然，“PPI→企業盈利”的交易只有當戰爭平息油價見頂後纔會開啓。市場降溫過程中，配置要逐步縮圈，繼續聚焦在中國優勢製造。（21財經）