全球貨幣秩序重構與美元未來走向分析

【中金：預期全球貨幣秩序可能繼續重構，推動美元維持長期貶值趨勢】4月13日訊，中金研報稱，在短期因素對美元的推升效果消退之後，全球貨幣秩序重構、美元霸權動搖的敘事可能重新主導市場方向：美國對外淨負債持續累積，使其具有更強的美元貶值訴求；特朗普政策不確定性較高，美元“武器化”風險並未緩解，也在壓低市場對美國資產的需求。新一屆美聯儲主席沃什主張的“縮表”政策如果能夠落地，客觀上有助於修復美元信譽。但沃什的政策受到實體經濟與金融市場承受力以及政治約束，且特朗普的外交、貿易與經濟政策，仍在對美元信譽產生負面影響。通盤考慮沃什與特朗普政策的整體影響，無法得出美元信譽未來得以改善的結論。我們預期全球貨幣秩序可能繼續重構，推動美元維持長期貶值趨勢。