全球央行面臨利率政策挑戰與不確定性分析

【安聯首席經濟顧問：中東衝擊推動全球重要央行進入“更高更久”利率環境】4月27日訊，安聯首席經濟顧問Mohamed A. El-Erian發文稱，中東戰爭引發的價格衝擊，已經將市場預期推向“利率維持在更長時間內維持更高水平”的環境，幾乎覆蓋所有系統性重要的央行，唯一的例外仍是日本央行，儘管差異近期有所收斂，其政策框架依然自成一體。他指出，當前局勢不僅僅是一次簡單的價格衝擊，同時還伴隨著“第二輪效應”帶來的負面需求衝擊，而除了這些直接的經濟影響之外，還存在著向金融不穩定蔓延的潛在風險。他補充說，“所有這些都凸顯出前景的不確定性：各國央行將面臨一連串艱難的權衡，而我認爲，這些決策很可能（或者說應該）歸結爲一個冷峻的問題： 我們能犯下的錯誤中，哪一個是最不至於無法挽回的？對於單一使命的央行，例如英國央行和歐洲央行而言，這個問題相對更容易回答；但對於擁有“雙重使命”的美聯儲來說，情況則要複雜得多。”