近期產業景氣度分析：海外算力、國產算力與鋰電市場的發展趨勢

【招商策略：近期海外算力、國產算力、鋰電三個主題的產業景氣度較高】5月11日訊，招商策略指出，本週產業集中在海外算力、國產算力和鋰電。近期海外算力、國產算力、鋰電三個主題的產業景氣度較高。海外算力方面，大模型廠商正在投資大規模數據中心和電力資源，算力資產化趨勢更加明確。國產算力方面，DeepSeek V4帶動推理算力需求預期，疊加AI算力鏈一季報業績兌現，市場開始從國產替代預期轉向產業驗證。鋰電方面，5月排產繼續上修，儲能電芯佔比提升，行業走向持續供需緊平衡。投資上，短期彈性最強的是國產算力，該方向同時受益於大模型迭代，國產替代，業績兌現和資金風險偏好修復。中期確定性較強的是海外算力基礎設施，海外AI資本開支仍將拉動服務器，光模塊，液冷和電力設備。鋰電處於景氣修復階段，儲能排產是現實支撐，鈉電，快充和凝聚態電池是中長期催化。