日本央行國債持倉虧損創新高的背景分析

【日本央行上一財年日本國債持倉錄得創紀錄虧損】5月27日訊，日本央行週三公佈，上一財年其持有的日本國債出現創紀錄虧損，凸顯出該行轉向更高利率對其持倉造成的沉重估值打擊。在截至3月份的財年中，其日本國債持倉的未實現虧損爲45.441萬億日元（約合2,852.6億美元），高於上一財年錄得的28.625萬億日元，也是自可比數據公佈以來該央行的最大虧損。日本央行官員們長期以來一直堅稱，此類虧損不影響貨幣政策決定，因爲該行打算將這些債券持有至到期，這意味著這些帳面虧損不會被實現。自2024年退出負利率政策以來，日本央行一直在逐步但穩步地收緊貨幣政策，從而推高了日本國債收益率。由於市場擔心，隨著中東衝突推高油價，日本央行在抗擊通脹方面可能落後於形勢，這一上升趨勢最近有所加速。如果這種情況持續下去，其日本國債的帳面虧損可能會加深。推動日本國債收益率走高的另一個因素是政府的財政刺激計劃，該計劃加劇了市場對日本債務負擔的擔憂。