美國通脹壓力分析：企業漲價趨勢與成本傳導

【加皇銀行前瞻美國CPI：成本壓力向消費者傳導 企業漲價潮或在整個夏季持續】6月10日訊，加拿大皇家銀行預計，能源價格上漲仍在持續推高美國整體通脹水平，食品價格領域難以出現明顯緩解，尤其是在近期牛肉價格上漲消息頻現之後。該行預計5月核心CPI環比上漲0.3%，同比增速升至2.9%。該行認爲，更高的航空燃油價格將繼續推升核心服務通脹，而勞動力市場持續緊張、工資增速保持韌性，也限制了核心服務通脹進一步回落的空間。與此同時，近幾個月核心商品通脹受到新車和二手車價格上漲支撐，而這在一定程度上掩蓋了服裝、個人護理用品以及汽車零部件等貿易敏感型商品所面臨的價格壓力。ISM製造業和服務業調查均顯示，企業投入成本正在大幅攀升。而近期PPI數據則表明，企業仍具備將更高成本轉嫁給消費者的定價能力。因此，該行預計5月份企業將繼續傳導上游成本壓力，5月整體PPI和核心PPI環比均將上漲0.6%，同比漲幅將分別升至6.3%和5.5%。此外，美國全國獨立企業聯合會（NFIB）4月調查顯示，計劃在未來三個月提高產品售價的企業比例大幅上升，接近30%。這一跡象表明，企業成本向終端價格的傳導過程可能在整個夏季持續，從而對未來數月的通脹走勢形成進一步支撐。