非銀行業發展前景分析

【中信建投：非銀有望迎來多重催化】6月23日訊，中信建投研報表示，本屆陸家嘴論壇對非銀行業呈“資本市場做增量、金融監管優格局、流動性防風險”三維積極影響。證券行業受益最爲直接：科創板第五套標準擴圍至AI大模型，疊加衍生品開放與跨境業務創新，投行與FICC增量空間明確。保險行業“報行合一”堅定推行，壓降渠道費用與負債成本，整治無序競爭加速格局優化，頭部險企合規優勢強化。央行創設非銀流動性支持工具，構建立體化風險緩釋機制。直接融資佔比首超貸款，券商長期ROE中樞獲結構性支撐。建議關注頭部券商與合規優勢險企的相對受益邏輯。當前保險板塊估值具有較高配置價值，當前股價過度反映低利率和較高基數帶來的潛在業績增速壓力，資產端回暖有望帶動二季度利潤增速和股價修復。