金價回調與市場展望分析

【金價跌回3字頭、半年回撤30%，牛市終結還是深度調整？】6月25日訊，隔夜，倫敦金現貨價格盤中跌破4000美元/盎司整數關口，最低觸及3958美元/盎司，爲2025年11月以來首次，較年初5598美元歷史高點回撤近30%。白銀跌得更狠，盤中跌穿60美元/盎司，較今年1月的歷史高位已腰斬。從5600美元到4000美元，不到半年時間，金價重新回到“3字頭”時代，這代表長牛的終結，還是一場深度調整的陣痛？市場分歧正在加劇。星展銀行（中國）高級投資策略師鄧志堅分析稱，金價下跌的核心驅動在於美國通脹引發的加息預期。他表示，通脹數據表面溫和，但資本開支上升、債務擴張等尾部風險正在積聚，推動各國央行提前採取防禦性加息措施，從而對無息資產黃金形成持續壓制。一位貴金屬交易人士表示，中東局勢仍有反覆，美國通脹壓力未散，市場對風險資產的擔憂也沒有消失。按傳統邏輯，黃金應該仍有支撐，但至少在這輪行情裏，資金優先選擇了美元，後續市場焦點在於美國經濟放緩信號能否得到驗證。（一財）