【中信證券：美國市場加息預期仍有下修空間】7月3日訊，中信證

【中信證券：美國市場加息預期仍有下修空間】7月3日訊，中信證券研報稱，2026年6月美國失業率4.2%，低於預期，新增非農就業人數也低於預期。5月爲主要貢獻的休閒酒店業在6月成爲非農數據的拖累，不過該行業非季調就業仍在增加，因環比增幅弱於往年同期體現爲季調後負增長。失業率下降受到勞動參與率回落影響，25-54歲壯年勞動力參與率單月大幅下滑或與世界盃因素有關，我們認爲不應理解爲趨勢變化。薪資增速仍然較高，對應通脹粘性依然存在。數據發佈後，市場下修加息定價，但本質不弱的非農數據並不足以讓市場轉向流動性明顯寬鬆的預期。我們維持年內美聯儲維持利率不變的判斷，認爲市場加息預期仍有下修空間。