【中信證券：美國新關稅其本質上是接替而非升級】7月23日訊，

【中信證券：美國新關稅其本質上是接替而非升級】7月23日訊，中信證券研報稱，美國122關稅將於7月24日到期，301關稅或成爲主要替代手段，我們認爲其本質上是接替而非升級。IEEPA關稅權力被推翻後，特朗普政府正試圖搭建起以行政部門常規貿易權力爲核心的“一套模式、三種手段”的新框架，與此前“大開大合”式的“對等關稅”打法有所不同。整體來看，新一輪關稅調整對全球而言整體衝擊不大。此外，美墨加之間圍繞《美墨加協定》（USMCA）的博弈正在進行，美國希望以協定審查爲槓桿，要求墨加在原產地規則、市場開放等議題上配合，後續可能會在加稅威脅與談判妥協之間反覆拉鋸。