【中信建投：A股市場短期維持W型底部震盪 ，AI 仍是長期主

【中信建投：A股市場短期維持W型底部震盪 ，AI 仍是長期主線】7月26日訊，7月兩融資金迅速撤出，監管支持下市場短期流動性有所企穩，場內增量資金仍有支撐。外部受中東局勢推升油價、美債利率上行及美聯儲加息預期重燃擾動，全球風險偏好承壓。AI產業中長期邏輯仍然穩固，KimiK3重塑“性能/成本”敘事，擴大工作流覆蓋、加速垂類滲透，谷歌逆勢上修資本開支，驗證算力供需錯配格局。市場短期維持W型底部震盪，AI仍是長期主線，短期宜等待外部不確定性出清，同步推進結構再平衡，兼顧具備基本面支撐、估值修復彈性較大的低位領域。行業重點關注：AI（上游材料設備、國產算力等）、中游製造出口鏈（新能源、機械、船舶等）、上游資源與紅利防禦等。