【國金證券：美妝行業細分賽道突圍機會凸顯，重視AI降本增效】

【國金證券：美妝行業細分賽道突圍機會凸顯，重視AI降本增效】7月27日訊，國金證券研報表示，美妝行業步入存量精細化運營，618規模微降但結構優化，品牌轉向復購與利潤導向，彩妝、香氛等升級品類成增量。政策首納美妝補貼，定向扶持頭部國貨與高端功效品牌。AI全鏈路降本增效兌現，素材生成、投放託管顯著提升利潤率。渠道端淘天爲國貨基本盤，抖音成外資反撲主戰場，國貨需深耕功效護膚、國風彩妝等細分賽道建立壁壘。建議關注Q2業績修復、高端心智穩固及大衆性價比突出的三類標的，把握結構性機會。