【管濤：沃什深層意圖或仍傾向於降息】7月29日訊，中銀證券全

【管濤：沃什深層意圖或仍傾向於降息】7月29日訊，中銀證券全球首席經濟學家管濤刊文表示，美聯儲內部對美國通脹走勢和利率政策的分歧仍將延續，並清晰地劃分爲三大陣營：一是以威廉姆斯爲代表的鴿派陣營。二是以沃勒爲代表的中性陣營。三是以沃什爲代表的鷹派陣營。7月15日，沃什在參議院銀行委員會作證時，頻繁表達對通脹的不滿，重申美聯儲對高通脹“零容忍”，並將繼續致力於推動通脹回落至目標水平。

綜合來看，不排除沃什當前正借美國經濟和就業仍具韌性之機，展示其捍衛物價穩定使命及美聯儲獨立性的鷹派立場，以儘快在市場和美聯儲內部樹立威信，錨定市場通脹預期。但從其推動修訂通脹框架，以及對AI通縮效應的長期研判來看，沃什深層意圖或仍傾向於降息，甚至其在首秀時直言“更在意通脹小數點左邊的數字”。從這個意義上講，年內美聯儲大概率繼續維持現狀。反倒是今明兩年，若在上述內外部衝擊下，美國發生金融動盪、經濟衰退或就業惡化，美聯儲仍有可能重啓降息。當前市場對加息的定價可能已經過度。（上證報）