【招商宏觀：美聯儲成爲市場的“跟隨者”】7月30日訊，招商宏

【招商宏觀：美聯儲成爲市場的“跟隨者”】7月30日訊，招商宏觀研報稱，美聯儲反應函數已然轉變，短期加息與否重要性降低。沃什指出，兩次會議期間美債名義和實際收益率均明顯上升，市場已經替美聯儲完成緊縮。本次會議沃什首次提出自己的反應函數：第一，美聯儲刻意淡化自己的角色，市場已經走在美聯儲前面；第二，當就業大致均衡，只要潛在通脹上行，就會更傾向於收緊政策，不會輕易忽視（look through）供給衝擊通脹而是關注通脹擴散的持續性；第三，只要價格穩定目標實現、潛在通脹下行，就會更傾向於放鬆政策。儘管沃什反覆表達抗通脹的決心，但他亦提到更偏好比PCE更全面的通脹衡量指標，並暗示明年1月前可能會看到新的通脹指標。在美聯儲確定新的通脹衡量指標或證明高通脹已廣泛擴散前，聯儲維持利率不變仍是基準情形。