【三菱日聯：若想美日實現更持久的下跌，需要基本面發生實質性變

【三菱日聯：若想美日實現更持久的下跌，需要基本面發生實質性變化】8月3日訊，三菱日聯表示，歷史經驗顯示，美日聯合干預通常發生在美元兌日元走勢的關鍵轉折點附近，但並非每一次都立即奏效，趨勢的真正轉變往往需要一定時間。例如，1998年6月，在聯合干預的推動下，美日在數日內從146急跌至136，但直到至少兩個月後、亞洲金融危機的深層動因開始發生變化，美日的長期趨勢才真正被打破。再如1995年2月的聯合干預，美日從100一路暴跌至80，隨後纔回升至100並終結了此前的下行趨勢。總體而言，此次聯合干預無疑是意義重大的，短期內確實可能在清除日元空頭倉位方面發揮重要作用。但美日若要實現更持久的下跌，基本面可能仍需發生實質性變化——包括日本實際利率仍然偏低，以及市場對政府財政支出路徑的擔憂等。在這方面，預計日本央行的加息步伐將快於市場目前的定價，這也是我們預測美元兌日元將逐步走低的重要依據之一。