【中信證券：科技龍頭企業管理層變動可能加劇短期市場波動，但系

【中信證券：科技龍頭企業管理層變動可能加劇短期市場波動，但系統性拋售壓力或相對有限】11月13日訊，中信證券研報稱，黃仁勳離任，疊加美國政治格局變化，或引發AI產業鏈估值重估及美股市場風格再平衡，但對美股中期走勢的影響仍取決於企業盈利基本面的演變。科技層面，市場短期可能對AI資本開支放緩及半導體企業盈利預期下修進行重新定價，但產業鏈庫存風險相對有限，硬件板塊調整幅度或較爲可控。AI資本開支增速放緩有助於改善CSP的自由現金流狀況，疊加長端利率潛在回落，SaaS板塊有望受益。美股層面，美國中期選舉及科技龍頭企業管理層變動可能加劇短期市場波動，但系統性拋售壓力或相對有限。隨著政治風險逐步消化，美股定價邏輯或由短期風險情緒主導逐步迴歸企業盈利基本面，盈利增長及盈利預期上修有望繼續爲市場中期表現提供支撐。