初請數據超預期、核心PPI遇冷！美聯儲年內降息兩次穩了？

美國至6月7日當週初請失業金人數24.8萬人，爲2024年10月5日當週以來新高，預期24萬人，前值由24.7萬人修正爲24.8萬人；由於學年將於本月結束，而一些州允許非教學人員在漫長的暑假期間領取福利，申請人數可能會繼續上升。

美國續請失業金人數攀升至2021年底以來的最高水平，表明失業者找到新工作所需的時間正在延長，這爲就業市場降溫提供了新的證據。續請失業金人數的激增與招聘放緩同時出現，表明失業人員正面臨就業困難。

數據公佈後，美指跌至3年多來最低水平，現貨黃金震盪上行，向上觸及3390美元/盎司。交易員再次完全定價美聯儲年內兩次降息。

儘管在特朗普的激進關稅引發的經濟不確定性下，僱主留住工人，沒有出現大規模裁員，但勞動力市場正在逐漸失去動力。白宮對移民的打擊也減緩了就業增長。5月份非農就業崗位增加13.9萬個，低於去年同期的19.3萬個。

不過，該報告涵蓋的時段包括陣亡將士紀念日和一些州的暑期開始，這些因素往往會使數據波動性加大。

美聯儲或在下週的會議上維持利率不變，以觀望特朗普的政策對經濟的影響。5月份就業增長雖有所放緩，但仍保持健康，而本週公佈的通脹數據顯示，迄今爲止關稅的影響有限。

PPI保持溫和

美國5月PPI月率錄得0.1%，低於預期的0.20%，前值由-0.50%修正爲-0.2%；美國5月PPI年率錄得2.6%，預期2.6%，前值由2.40%修正爲2.5%。

美國5月核心PPI月率錄得0.1%，低於預期的0.30%，前值由-0.40%修正爲-0.2%；美國5月核心PPI年率錄得3%，低於預期的3.1%，前值由3.10%修正爲3.2%。

PPI數據顯示，繼4月下滑後，5月批發商和零售商利潤率有所擴大，尤其是汽車和機械批發領域。今年以來，利潤率逐月波動，凸顯貿易政策對價格和需求影響的不確定性。

儘管目前較高關稅對美國民衆影響尚不顯著，但經濟學家指出，隨著企業試圖避免利潤率進一步走軟，下半年價格壓力可能加劇。

分析師對PPI報告尤爲關注，因其部分組成部分用於計算美聯儲青睞的通脹指標（PCE數據）。5月表現疲軟的領域：機票價格、投資組合管理費下降，醫療成本也保持溫和。PCE報告將於本月晚些時候發佈。