今夜註定失望？鮑威爾或效仿前任“鷹派謝幕”

DataTrek研究公司聯合創始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）指出，美聯儲主席鮑威爾在本週政策會議結束後宣佈降息計劃的可能性極低，這與其前三任主席的卸任模式如出一轍。

隨著鮑威爾任期將於明年5月結束（僅剩8次FOMC會議，含本週），科拉斯在客戶報告中強調：“過去三位主席——格林斯潘、伯南克和耶倫——均以鷹派基調結束任期。鮑威爾正延續這一傳統，力求在離任時保持其抗通脹信譽和政治獨立性。”

近期數據顯示通脹與經濟雙雙降溫，且面臨特朗普政府的政治壓力，據CME FedWatch監測，聯邦基金期貨市場顯示，截至當地時間週二下午交易員預期2025年底前會有兩次25基點的降息。

過去一個月，市場對年內僅降息一次的預期概率也在上升。分析認爲，特朗普關稅政策的不確定性是阻礙美聯儲行動的另一關鍵因素。

本週的美聯儲會議仍是焦點。投資者和經濟學家都熱衷於尋找能讓政策制定者實施下一次降息的線索，尤其是考慮到美國經濟似乎總體上是健康的，儘管在緩慢降溫。雖然美國就業增長放緩，但失業率已連續三個月保持穩定，5月份基本通脹率的增幅連續第四個月低於預期。

市場預計美聯儲將在6月和7月維持利率穩定，但可能會在本週通過修訂經濟和利率預測來傳達其意圖。

“影響較小的事情是繼續發出降息兩次的信號，但風險在於他們只發出降息1次的信號，這將對收益率曲線前端造成壓力，”Vanguard投資組合經理馬茲耶爾（John Madziyire）說。“美聯儲稍後會對經濟和通脹有更清晰的認識，目前他們是按兵不動。”

科拉斯提醒：“投資者明白，美聯儲主席們在離任前數月總會優先考慮其抗通脹遺產，鮑威爾可能還在權衡歷史對其維護美聯儲政治獨立性的評價。週三會議結束後的聲明中的每一句表態或沉默，都應從這個角度解讀。”

科拉斯提出一個值得玩味的現象：標普500指數在前三任美聯儲主席任期最後12個月平均上漲16%。