小心樂極生悲！華爾街大佬警告：美股或重回融漲模式

標普500指數週一再創新高，這表明股市或許重新進入融漲（Melt-up）模式。融漲是指由市場情緒推動的短期快速上漲現象，通常伴隨投資者跟風入場和增量資金湧入，但隱含潛在風險警示‌。 ‌

亞德尼研究公司總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）指出：“儘管難以置信，但當前主要風險可能是股市可能處於融漲模式，即投機泡沫。而這正是4個半月前最新一輪迴調開始時我們所處的狀態！”

與此同時，特朗普的稅收與支出法案面臨7月4日截止期限，美國對多國90天的關稅暫停期於7月9日到期，因假期縮短的交易周還將在週四迎來就業數據。

亞德尼在客戶報告中表示，到目前爲止，本輪牛市看起來像“正常牛市，有望達到20世紀60年代中期以來最佳牛市的回報率”。他和團隊仍維持標普500指數今年年底6500點、29年年末10000點的目標。

這位策略師稱，在經歷2月至4月初18.9%的回調後，標普500指數在再創新高的過程中獲得支撐，包括圍繞關稅協議的樂觀情緒、人工智能公司承諾投入數十億美元，以及遠期市盈率預期創下歷史新高。

亞德尼提到，對企業未來盈利的預期在4月4日達到22.2的峯值，到4月25日降至18.1，現在又回到21.9。他補充說，標普500指數的大部分回調可歸因於市盈率預期的下降，“這是一次由市盈率主導的V型修正，持續48天，屬於相對正常的修正”。

展望未來，亞德尼預計第二季度企業盈利將超過預期，就像第一季度一樣，因爲分析師已停止下調今年剩餘時間的盈利預期。

那麼亞德尼有何建議？自2022年10月牛市開始以來，他和團隊一直超配或看好信息技術、通信服務、工業和金融板塊，這些板塊也是此後表現最好的四個板塊。能源板塊也曾是被推薦的對象，但他稱已放棄該板塊。