黃金成逆襲法寶！加拿大股指上半年跑贏標普500

儘管全球貿易緊張局勢持續且經濟走弱，但加拿大主要股市基準指數上半年表現卻優於美國同行，這得益於創紀錄的黃金漲勢。

截至6月30日，加拿大標普/TSX綜合指數年內上漲8.6%，高於同期標普500指數5.5%的漲幅。以美元計算，多倫多指數上漲15%，與其他黃金權重高的全球指數漲幅相當。

“毫無疑問，這是由黃金推動的。” 蒙特利爾銀行資產管理公司（BMO Asset Management Inc.）首席投資官薩迪克·阿達蒂亞（Sadiq Adatia）表示。

隨著投資者湧入黃金和貴金屬礦業股，以對沖美國總統特朗普關稅威脅及中東地緣政治緊張與衝突帶來的部分風險，這一熱潮令加拿大股市指標受益。“你需要能爲投資組合‘防彈’的資產，而黃金是最好的選擇。”阿達蒂亞稱。

貴金屬股貢獻半壁江山，分析師警示下半年漲勢或消退

截至6月18日，標普/TSX綜合指數一半的漲幅由黃金和白銀股貢獻。豐業銀行分析師西蒙·菲茨傑拉德-卡里爾（Simon Fitzgerald-Carrier）在當日發佈的報告中寫道，這是一段“非凡”的漲勢，“由圍繞美國關稅及其對經濟增長潛在影響的高度不確定性所驅動”。

在上半年十大漲幅最大的個股中，有四隻屬於貴金屬股，包括阿格尼戈鷹礦業有限公司（Agnico Eagle Mines Ltd.）和惠頓貴金屬公司（Wheaton Precious Metals Corp.）。此外，該指數中表現最佳的十隻股票大多爲貴金屬礦業公司，其中倫丁黃金公司（Lundin Gold Inc.）以近135%的漲幅領先。

隨著6月底地緣政治和貿易風險減弱，金價下跌，如今的問題是黃金主導的漲勢是否會消退。蒙特利爾銀行的阿達蒂亞表示，“我認爲黃金下半年不會有上半年那樣的表現，因爲我們早些時候面臨的許多模糊性和不確定性已經消退。”

能源板塊拖累盈利預期，估值優勢或成加拿大股市的新引擎

彭博情報策略師吉莉安·沃爾夫（Gillian Wolff）在6月11日的報告中寫道，標普/TSX成分股的收入預測自4月以來“顯著”下滑，該指數對“掙扎中的能源板塊”的大量敞口正不成比例地拖累整體預測。

不過，麥肯齊投資公司（Mackenzie Investments）股票首席投資官萊斯利·馬克斯（Lesley Marks）指出，除黃金的推動作用之外，加拿大股票還有增長機會。她表示，全球投資者正將資金投入多倫多證交所，因爲其材料、能源和金融板塊權重較高。

馬克斯稱，加拿大新任總理馬克·卡尼（Mark Carney）正“倡導非常支持投資、支持增長和以經濟爲中心的”使命。她補充說，標普/TSX綜合指數的市盈率爲17倍，遠低於標普500指數的24倍。“我認爲，由於中國政府的政策變化，加拿大股票有一個基本面敘事，同時也是一個估值敘事。”馬克斯說。