沃爾瑪股價逼近歷史新高，AI與配送提速助力但競爭加劇在即

在通脹和關稅的環境下，沃爾瑪(WMT.N)在零售領域保持了強勢地位。但美國銀行分析師週三表示，儘管沃爾瑪在人工智能方面取得進展並吸引了更多年輕消費者，未來仍將面臨一些挑戰。

在與沃爾瑪高管於阿肯色州本頓維爾總部舉行的投資者會議後，分析師指出，沃爾瑪“確實預計未來6到9個月會有更激烈的價格競爭和更喧囂的市場環境”，直到美國零售商完全消化上一輪價格上漲，大約要到明年8月至9月。

儘管如此，分析師仍然維持對沃爾瑪股票的買入評級，並將目標價從120美元上調至125美元。

週三沃爾瑪股價上漲2.4%，報105.94美元，若維持該價位將創下歷史新高。今年迄今股價已上漲約17%。

在其他零售商努力吸引受通脹打擊的消費者時，沃爾瑪憑藉規模和與供應商的議價能力保持低價，並在此過程中吸引了更多希望緩解生活成本壓力的高收入羣體。

不過，今年5月沃爾瑪管理層因關稅問題表示不得不漲價，引發了特朗普總統的不滿。然而分析師指出，沃爾瑪漲價的力度並不像部分競爭對手那麼激進。

分析師還強調，沃爾瑪在美國銷售的商品中約三分之二是在本土製造或組裝，其餘商品的平均關稅約爲20.3%。他們表示，公司最終轉嫁給消費者的部分“顯著更少”，因爲沃爾瑪會通過多種方式來管理成本。

此外，分析師指出，沃爾瑪仍在不斷吸引新客戶，尤其是處方藥轉移自陷入困境的藥店競爭對手，推動其藥房業務增長。同時，年輕消費者越來越多地購買沃爾瑪的自有品牌產品。

在AI方面，美國銀行認爲沃爾瑪有望在“代理型AI”領域擴大主導地位，這種技術通過數字“代理”與人類員工共同完成任務。分析師提到，沃爾瑪的優勢包括線上線下一體化的零售模式、海量消費者數據，以及與大型語言模型潛在合作的可能性。沃爾瑪的AI助手“Sparky”測試表現良好，並將在未來幾周承擔更復雜的任務，而不僅僅是回答問題。

分析師寫道：“儘管市場發展仍處於早期階段，但我們認爲沃爾瑪有望成爲‘漏斗頂端’代理型AI零售的領導者。”

根據美國銀行的數據，沃爾瑪55%的電商業務通過自動化配送中心完成，公司還擁有“無與倫比”的數據，尤其是來自1.8億顧客的生鮮購物數據。不過，分析師指出，零售媒體——即品牌通過沃爾瑪數字生態系統投放廣告的業務——在AI生成交易方面仍未完全探索清楚。

其他零售商如亞馬遜(AMZN.O)和塔吉特(TGT.N)也擁有AI驅動的購物工具和零售媒體業務。亞馬遜及其他大型科技公司正斥資數千億美元建設AI基礎設施，這引發了對技術開發成本、實際需求、隱私問題以及環境影響的擔憂。

和亞馬遜類似，沃爾瑪也專注於加快配送服務。美國銀行分析師稱，沃爾瑪現已能在三小時內爲95%的家庭完成配送，並憑藉門店網絡優勢，能在30分鐘內爲四分之一的客戶完成生鮮配送。此外，沃爾瑪的線上價格通常與線下保持一致。

展望未來，美國銀行寫道：“我們預計沃爾瑪將通過新建或翻新的門店加快配送速度，這些門店會預留更多空間（毗鄰門店的4萬平方英尺）用於更高效的提貨/配送，同時允許沃爾瑪前置部署第三方庫存，實現更快的本地化配送。”