美光業績超預期，AI需求推動股價再漲

華爾街原本預期美光會交出“超預期並上調指引”的季度財報，而公司確實給出了遠強於分析師預期的前景，主要受益於AI推動的存儲芯片強勁需求。

美光科技(MU.O)在週二美股盤後公佈財報之前，股價在過去一個月已上漲41%，市場對其表現門檻極高。

隨著美光股價在盤後再漲0.4%，看起來公司交出的成績足以激發更多市場熱情。分析師原本就預期美光會“超預期+上調指引”，但其展望依舊令人印象深刻，顯示存儲芯片市場價格走強。

美光給出的11月季度營收指引爲125億美元，上下浮動3億美元，高於FactSet追蹤的分析師一致預期的119億美元。

美光首席執行官Sanjay Mehrotra表示，在剛結束的財年中，公司數據中心業務達到“歷史新高”。他強調，美光正以強勁動能和“迄今爲止最具競爭力的產品組合”進入2026財年。

他補充道：“作爲美國唯一的存儲芯片製造商，美光在把握即將到來的AI機遇上具有獨特優勢。”

第四財季，美光營收爲113億美元，高於市場一致預期的112億美元。調整後每股收益爲3.03美元，超過市場預期的2.86美元。

在財報公佈前，摩根士丹利已上調了對美光第一財季指引的預期，目標營收設定爲125億美元，最終與公司給出的中位數一致。摩根士丹利指出，目前計算基礎設施市場中大多數組件的供應“非常緊張”，推動了DRAM市場價格上漲。

不過，分析師同時指出，投資者將尋求美光在高帶寬存儲（HBM）市場上的清晰定位。儘管HBM需求仍然強勁，但摩根士丹利團隊表示，英偉達(NVDA.O)對美光最新一代HBM3e芯片幾乎是“唯一買家”，這可能導致價格出現“下滑”。

瑞穗證券分析師Jordan Klein在財報前也指出，美光第一財季指引將是其未來價格趨勢的“關鍵信號”。他表示，美光面臨的門檻“極高”，投資者是否繼續看多，取決於公司對價格趨勢的表態，若風險收益不平衡，樂觀情緒可能轉淡。

在財報電話會上，Mehrotra強調，由於AI驅動的需求加速，DRAM供應依然緊張。他還透露，公司下一代HBM4按計劃推進，以支持客戶擴展芯片平臺，即便帶寬和引腳速度的性能需求不斷提升。

Mehrotra表示，美光近期已向客戶交付HBM4樣品，具備“行業領先的帶寬（超過2.8TB/s）和引腳速度（超過11GB/s）”。

美光補充道，隨著HBM芯片規格要求越來越高，公司認爲自身產品具備良好競爭力，並預計HBM的價值主張將持續增強，尤其在數據中心基礎設施不斷擴張的背景下。