滯脹已至？超七成CPI成分漲幅超美聯儲目標

通脹壓力持續攀升，再度成爲經濟學家與市場觀察人士的首要擔憂，他們將責任直接歸咎於美國總統特朗普的貿易與關稅政策。

週二，The Kobeissi Letter在社交平臺X上發文警示，“通脹風險正在上升”，並指出“72%的消費者價格指數（CPI）成分當前漲幅超過美聯儲2%的目標”，稱這是三年來的最高比例。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家的數據顯示，這一比例較去年顯著上升——去年僅55%的CPI成分漲幅超過美聯儲目標；而2018年、2019年（疫情前）的均值也僅爲57%。

該文稱，“阿波羅還認爲，受關稅影響，商品通脹正再度攀升”，隨後提出疑問：“我們是否正面臨通脹反彈？”

滯脹“已近在眼前”，美聯儲降息後陷兩難

此次通脹飆升發生在美聯儲上週降息之後——美聯儲將基準利率從4.25%-4.50%的區間下調25個基點，至4.00%-4.25%。

高盛經濟學家戴維·梅里克爾（David Mericle）表示，分析師預計美聯儲將在10月和12月進一步降息，“若就業市場疲軟程度超預期，不排除降息50個基點的可能”。

當前通脹壓力與失業率上升同時出現，這讓美聯儲陷入兩難境地。密歇根大學（University of Michigan）知名經濟學家賈斯汀·沃爾弗斯（Justin Wolfers）等主流學者認爲，這一困境的根源在於特朗普的關稅政策。

上週，沃爾弗斯稱“滯脹已近在眼前”，並援引美聯儲主席鮑威爾的言論——鮑威爾曾表示，當前失業率持續上升，而通脹仍維持在高位。

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）上週也表達了類似觀點。他表示，“我認爲我們可能正處於滯脹的初期階段”，同時補充稱，關稅對經濟的影響“尚未完全顯現”。

薩默斯還提到了更廣泛的市場情緒風險，認爲消費者與企業信心可能會進一步惡化。