耐克財報在即：能否走出低谷迎來“轉折點”？

在華爾街尋找耐克(NKE.N)復甦跡象之際，這家運動鞋巨頭的高管承諾未來將帶來更好的業績。一些分析師表示，本週二美股盤後公佈的季度財報及前景預測，可能比以往任何一季的財報都更重要。

傑富瑞的分析師週一表示，此次財報可能標誌著耐克的一個“轉折點”，他們發現消費者興趣有所增強的跡象，儘管整體數據仍顯得不穩定。Stifel的分析師上週也表示，這份財報將是耐克重返巔峯之路上的“一項重要里程碑”，此前因潮流判斷失誤以及生活成本上升，消費者減少了在新鞋上的支出。

自從一年前Elliott Hill出任耐克首席執行官以來，公司試圖更專注於運動員的實際需求，並清理積壓的滯銷生活方式類運動鞋。在這段時間裏，分析師普遍認爲，耐克的增長復興計劃將需要時間才能顯現效果。

如今，隨著潛在積極信號開始浮現，市場將關注管理層是否能確認這場復甦是真實且可持續的。

市場預期

盈利預期：FactSet調查的分析師預計，耐克本財年第一財季的調整後每股收益爲27美分。

營收預期：華爾街預計營收爲109.9億美元，這仍將較去年同期有所下降。

股價表現：耐克股價今年以來下跌了8%，過去12個月累計下跌21.3%。本週一收盤上漲0.4%。

分析師怎麼看

在過去幾年中，整體價格上漲對鞋類和服裝需求造成了壓力，消費者也逐漸對耐克的生活方式運動鞋（如Dunks和Air Force 1）感到厭倦。耐克一直在努力精簡併清理這類鞋款的庫存。

此外，耐克曾多年嘗試自營銷售渠道，包括線上和品牌門店。但由於打折促銷和其他品牌的競爭，耐克的線上業務受到衝擊，公司後來開始將該渠道定位爲高端、高價的購物體驗平臺。

耐克在6月份發佈上季度財報時，Hill表示：“從現在開始，我們預計業務業績將會改善。”他雖然提到全面復甦尚需時日，但當時對第一財季的樂觀預期已經足以推高股價。

傑富瑞分析師Randal Konik週一在一份報告中指出，耐克的零售客流量在上月重新轉爲正增長，同比增長1.3%。他還表示，像Vomero和Pegasus這樣的新款跑鞋受到歡迎，並提到了耐克與金·卡戴珊旗下Skims品牌的聯名產品最近上線。他還表示，像Dick’s Sporting Goods（DKS）這樣的零售商對耐克的產品反應積極。

Konik說：“雖然競爭對手在門店增長方面面臨更多挑戰，但耐克的勢頭反映了其更強的零售合作關係以及品牌曝光度的提升。”

本月早些時候，TD Cowen的分析師也指出，越來越多跡象表明耐克的復甦計劃開始見效。不過，Stifel分析師認爲，耐克在北美地區的零售整體表現截至8月仍“好壞參半”。

潛在風險因素

在其他方面，關稅和中國經濟狀況仍是可能影響耐克財報的負面因素。美銀（BofA）的分析師表示，額外的進口稅可能會壓低每股盈利，但他們仍預計公司會發布更加樂觀的銷售預期。

美銀分析師在本月初的一份報告中寫道：“美國的返校購物季表現良好，我們預計耐克的表現也會如此。如果公司能傳遞出銷售趨勢向好、庫存健康、並有望在[上半年結束前]實現庫存清理完成的信號，那將進一步印證我們關於復甦正在進行的觀點。”