若美國政府停擺三週，單月失業率恐飆升至4.7%！

美國聯邦政府“關門”似乎越來越不可避免，因爲國會議員在距離當地時間10月1日截止日期只剩數小時之際，仍就2026財年的政府資金問題僵持不下。目前，所有常規的撥款法案均未獲得國會批準，導致各機構面臨關門的境地。

此次事件對經濟的影響非同尋常。白宮威脅稱，如果政府“關門”，將永久解僱聯邦僱員，這一舉動可能會顛覆本已脆弱的勞動力市場，並可能使正在進行的初步復甦脫軌。

經濟學家警告說，如果經濟像許多分析師認爲的那樣接近衰退，政府的大幅削減可能會將其推向懸崖邊緣。

GDP影響有限

美聯儲的經驗法則是，每“關門”一週，受影響季度的年化GDP增長率就會被削減0.2個百分點。但一旦政府重新開放，損失的產出通常會得到恢復，這意味著如果事件控制在一個季度內，經濟的長期軌跡幾乎不會改變。

這種動態有助於解釋爲什麼2018年末持續34天的“關門”（這是自1981年以來最長的一次）對當年第四季度的增長幾乎沒有可衡量的影響。

如果即將到來的“關門”從10月1日開始並在11月中旬結束，那麼大部分經濟影響可能會在年底前逆轉，從而第四季度的GDP得以保全。

勞動力市場扭曲

對就業數據的影響可能更直接和明顯。如果被臨時解僱的聯邦僱員在10月12日至18日的參考周內仍處於閒置狀態，美國勞工統計局的月度家庭調查會將其計爲失業人員。經濟學家估計，多達64萬名工人可能被迫休假，從而使失業率上升0.4個百分點至4.7%，這對於單月數據而言是一個急劇的上升。

相比之下，作爲非農就業人數基礎的機構調查不太可能登記同樣的干擾，因爲被臨時解僱的僱員最終會獲得補發工資並留在數據中。

如果“關門”得到解決，隨著被臨時解僱的工人被召回，失業率可能會恢復到先前水平。但如果特朗普兌現永久解僱的威脅，失業率可能會在4.5%以上的高位維持數月。

例如，美國衛生與公衆服務部正準備臨時解僱其41%的員工（約32460名工人），這將擾亂公共衛生運營、研究和監督。在該部門內部，疾病控制與預防中心將臨時解僱約64%的員工，美國國立衛生研究院將臨時解僱約75%。醫療保險、醫療補助以及基本的食品和藥品安全職能等關鍵項目將部分持續運行，儘管其能力可能會受到限制。

與此同時，白宮管理和預算辦公室已要求各機構確定“裁員”（reduction-in-force，簡稱RIF）計劃的最終方案，即永久性裁撤職位而非僅僅暫時停職的框架。民主黨方面的政治領導人稱該指令是一種恐嚇戰術，並承諾抵制。

在航空領域，影響可能是立竿見影的。資金的缺失將暫停空中交通管制員的招聘和培訓，鑑於美國聯邦航空管理局（FAA）目前已經短缺約3000名管制員，這個問題尤爲嚴重。美國旅遊協會（U.S. Travel Association）警告說，由於延誤、取消和運營中斷，每週損失可能高達10億美元。

決策者的“數據盲點”

政府“關門”給美聯儲帶來了額外的麻煩：數據中斷。如果政府在當地時間10月1日“關門”，原定於10月2日發佈的首次申請失業救濟金數據和10月3日的9月份工資報告可能會被推遲。長期關閉還可能推遲10月份的關鍵數據發佈，包括消費者價格指數（10月15日）、零售銷售（10月16日）和生產者價格指數（10月16日）。

這將使美聯儲官員在10月28日至29日政策會議前對勞動力市場和通脹趨勢幾乎一無所知，如果衰退風險正在累積，這將是一個特別不穩定的時刻。

自1981年以來，大多數政府“關門”持續時間不到一週。只有三次延長超過兩週：分別在1995年、2013年和2018年。2018年至2019年的事件持續了34天，擾亂了從航空旅行到食品檢查的方方面面。

如果即將到來的“關門”持續時間與之相當，聯邦政府爲公衆提供各種服務和維持正常運作的能力將面臨又一次嚴峻的挑戰，並可能使美聯儲和市場在11月的大部分時間裏對經濟狀況一無所知。