美聯儲內部博弈升級！施密德不願進一步降息，通脹成最大顧慮

堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德（Jeff Schmid）週一表示，他不願進一步降息。他稱，美聯儲在應對政策過緊與過鬆這雙重風險時，應持續關注高通脹帶來的隱患。

施密德投票支持了美聯儲9月降息25個基點的決定，他表示，鑑於勞動力市場降溫，此舉是恰當的風險管理措施。但他對進一步放寬政策的猶豫，凸顯出美聯儲主席鮑威爾在本月晚些時候推動美聯儲下一次利率決策達成共識時面臨的困難。

至少還有其他幾位美聯儲政策制定者曾表示擔憂，認爲進一步降息可能會重新引發通脹，其中包括達拉斯聯儲主席洛裏·洛根（Lorie Logan）以及克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）。與此同時，美聯儲最新上任的理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）上月投了反對票，此後他已公開露面六次，呼籲在接下來的幾次會議上大幅降息。

儘管米蘭的觀點無人認同，但其他幾位美聯儲政策制定者，包括負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly），確實支持進一步降息，以防止勞動力市場進一步疲軟。近期數據顯示，月度新增就業崗位數量已大幅下降。

爲回應這些擔憂，施密德向堪薩斯城特許金融分析師協會表示，他認爲企業正因應對特朗普關稅政策的不確定性，且在努力研究人工智能對其未來勞動力需求的影響，而推遲招聘。

不過他表示，包括4.3%的失業率在內的多項指標表明，就業市場整體仍保持健康狀態。

與此同時，他指出通脹水平依然過高，近幾個月服務業通脹率穩定在3.5%左右，遠高於美聯儲2%的通脹目標。

施密德向堪薩斯城特許金融分析師協會表示：“一個令人擔憂的跡象是，物價上漲的範圍也在不斷擴大。”他指出，截至8月，官方通脹數據中近80%的追蹤類別物價都出現了上漲，高於年初的70%。“總體而言，我預計關稅對通脹的影響相對較小，但我認爲這表明當前政策調整得當，而非意味著應大幅下調政策利率。”

施密德指出，美聯儲政策制定者面臨著權衡取捨：若爲提振勞動力市場而降息，可能會面臨通脹上升的風險；但若是將利率設定在足以降低通脹的高位，又可能會推高失業率。鮑威爾也曾提及這種平衡之舉。

施密德週一表示：“各種限制因素使得在平衡相互競爭的目標時難以做出抉擇，而美聯儲在應對通脹與就業問題時，就肩負著做出這些艱難決策的使命。”他在事先準備好的演講稿中用粗體突出“必須”一詞，並強調：“在平衡這一限制因素時，我認爲美聯儲必須維護其在通脹問題上的公信力。”

施密德稱，美國經濟勢頭良好，與人工智能相關的軟件支出提振了企業投資（通常利率處於高位時企業投資會疲軟）。他指出，股票市場接近歷史高點，公司債券利差較窄。

施密德表示：“總體而言，結合當前經濟和金融市場狀況，我認爲當前的政策立場僅略具限制性，這一立場是合理的。”

金融市場目前預計，美聯儲在10月和12月舉行的接下來兩次會議上，極有可能再次降息25個基點。