白銀“超級牛市”爆發！專家狂喊100美元不是夢

今年以來，黃金市場的熱度持續高漲，但白銀也在悄無聲息中大幅上漲，甚至創下歷史新高。分析師們認爲，白銀價格在未來幾年內有望翻番。

上週，國際現貨白銀價格首次突破每盎司50美元大關，隨後有所回落。週一，其再將歷史新高刷新至51.60美元上方，截止發稿前，白銀日內漲近3%，徘徊在每盎司51美元左右。

今年以來，現貨白銀價格累計上漲超過78%，而現貨黃金同期漲幅略超50%。在全球資本市場波動加劇的背景下，投資者紛紛湧向避險資產，這兩種貴金屬都從中受益。此外，白銀市場還面臨著潛在的供需失衡問題。

景順歐洲、中東和非洲區ETF固定收益及大宗商品產品管理負責人Paul Syms表示，今年黃金的創紀錄上漲將促使投資者考慮將資金配置到其他貴金屬上。

他上週五表示：“在‘解放日’後的黃金大漲之後，當金銀比突破100倍時，人們對白銀的興趣也隨之增加。本世紀金銀比上一次超過100倍還是在疫情期間，隨後便出現了急劇逆轉。”

雖然Syms指出，直到本週，白銀價格才突破2011年以來的歷史新高，而黃金僅今年就已39次刷新紀錄。但他表示，投資者目前正在出於多種原因，將白銀視爲一種保值資產。

Syms解釋說，黃金的“工業用途有限”。“從投資角度看，白銀不僅被視爲一種保值資產，還具有許多工業用途，尤其是在電子產品和可再生能源技術領域。”

儘管他表示很難預測白銀價格下一步的走勢，但Syms強調，白銀在2025年的漲勢已經超出預期。

他表示：“市場對黃金和白銀的看法依然樂觀，投資者普遍配置比例較低，因此價格不太可能受到‘過度交易’獲利回吐的影響，尤其是在股市也保持高位的情況下。事實上，如果市場情緒保持樂觀，白銀很可能繼續上漲。”

銀價會飆至100美元嗎？

黃金和白銀供應商Solomon Global的董事總經理Paul Williams認爲，白銀此輪上漲是由“強大的現實力量”推動的，而非1980年那樣由投機驅動。

他在一份報告中表示：“結構性赤字加劇、工業需求創紀錄以及綠色技術投資加速，正在使供應收緊並推高價格。儘管白銀不具備黃金那樣全面的避險屬性，但其作爲工業和保值金屬的雙重作用，繼續吸引著尋求穩定和上漲空間的投資者。”

白銀是各行各業產品中的關鍵組成部分，廣泛應用於生產電開關、太陽能電池板和手機。它也被用於推動人工智能（AI）繁榮的半導體。

Williams補充說，白銀市場的潛在驅動因素沒有減弱的跡象，這表明白銀的牛市可能會持續到2026年。“儘管已創歷史新高，但白銀與黃金相比仍然便宜。在當前環境下，到2026年底，白銀價格達到100美元肯定是有可能的。”

法國巴黎銀行首席策略官Philippe Gijsels也持相同觀點，他預測白銀價格將達到50美元已有一年多時間，並且認爲白銀的價值可能會在新高基礎上翻倍。

他認爲：“大的整數價格往往像磁鐵一樣吸引投資者。一旦價格進入大整數的‘引力場’，我們通常會看到加速上漲和購買高潮。”

不過，他表示，在價格再次飆升之前，白銀的漲勢可能會出現停頓。“通常在這樣的大幅上漲之後，我們會看到一個停頓。我們可能會看到短暫但劇烈的回調，價格可能會在一段時間內持平，或者兩者兼而有之。但無論如何，技術上的超買狀況需要得到緩解。”

Gijsels表示，從長遠來看，催化此輪上漲的條件依然存在，這意味著仍有進一步上漲的空間。

他表示：“自今年年初以來，投資者已經入市。他們已經正確地認識到……在一個通脹、波動和不確定性成爲新常態的世界裏，以及在央行將繼續印鈔以維持體系運轉的世界裏，人們需要持有實物資產來保護自己的購買力。這些實物資產包括房地產、股票、葡萄酒，或許最重要的是貴金屬。”

他認爲：“我們仍然更接近於一場可能成爲有史以來最大牛市的開端，而不是結束。如果白銀價格在不久的將來遠超100美元，我也不會感到驚訝。”