【快報】台積電 2025Q3 法說會：營收及指引均遠超預期，AI需求上調

10/16（四）下午 2 點台積電法說會正式召開，我們整理以下重點：

1. 2025Q3 營運：營收達 330.9 億美元，年增率 40.8%（前 44.4%），優於市場預期的 33.8%，毛利率和營業利益率分別 59.5%（前 58.6%）和 50.60%（前 47.4%），兩者均超越財測高標的 55.5%57.5% 和 45.5% ~ 47.5%，稀釋 EPS 為 17.4 元（前 15.36 元）

2. Q4 及全年營收展望：台積電對 Q4 營收展望為 322 ~ 334 億美元，再度大幅上調今年營收成長至 35%（原 29.9%），優於市場預期，毛利率和營業利益率至 59% ~ 61% 與 49% ~ 51%，雙雙有機會創下歷史第二高水準。

3. 資本支出上調：台積電上調今年資本支出至 400 ~ 420 億美元（前 380 ~ 420 億美元），先進製程 70% 、特殊製程 10% ~ 20%，10% ~ 20% 用於先進封裝、測試、光罩等。

4. 海外廠進度加速：在美國客戶與聯邦政府支撐下將加速擴產**，亞利桑那三廠可望提早 1 年量產，擬取得第二塊大型土地，規模擴至獨立 Gigafab 叢集，將採用 N2 和 A16 製程，比原先規劃 2028 年量產早一年，而年初時宣佈建造的兩座先進封裝場也正在進行。

5. AI 趨勢看法：魏哲家認為目前 AI 仍處於 「早期發展階段」，AI 需求比三個月前預期來的更高（AI 加速器 2024 ~ 2029 年 CAGR 為 45%）。

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