花旗看好美光科技潛力，預計長期AI合同助推股價攀升

花旗分析師週四上調了美光科技(MU.O)的股票目標價。

由於人工智能需求強勁，美光今年成爲標普500表現最好的股票之一，一些分析師預計其股價還有上漲空間，因主要科技公司可能尋求長期鎖定存儲芯片供應。

美光科技是三大動態隨機存取存儲器（DRAM）芯片製造商之一，DRAM芯片被用於筆記本電腦、智能手機等設備的數據臨時存儲。花旗研究認爲，“鑑於DRAM的重要性和供應不足，DRAM將成爲AI產業鏈下一個簽訂長期合同的芯片。”分析師在週四的一份報告中表示，這意味著美光可能會獲得類似於近期OpenAI與英偉達(NVDA.O)、AMD(AMD.O)、博通(AVGO.O)達成的芯片合作協議。韓國的SK海力士和三星電子是存儲芯片市場的領導者。

隨著AI企業在預計供應緊張的背景下尋求確保DRAM供應，花旗團隊表示，美光可能受益於“更高且可持續的”芯片價格，預計其毛利率將在2026財年第三季度回升至峯值60%，而2025財年第四季度爲44.7%。分析師還預測，美光2026年的盈利能力將超過每股23美元，幾乎是其2018年創下的峯值每股盈利12.26美元的兩倍。

美光也正逐漸成爲高帶寬存儲器（HBM）市場的重要玩家，這種存儲器因被英偉達等芯片製造商用於下一代AI訓練和推理芯片而需求旺盛。HBM通過堆疊DRAM芯片製造，在芯片封裝中，存儲芯片緊鄰圖形處理單元（GPU），如英偉達製造的GPU。

在美光上月的財報電話會議上，首席執行官Sanjay Mehrotra表示，由於AI需求加速，DRAM供應依然緊張。他還稱，公司最新的HBM4產品仍按計劃支持客戶芯片的量產，儘管性能要求有所提高。市場對HBM供應緊張的預期推動華爾街預計美光的平均銷售價格和利潤率將提高。

鑑於美光有望簽訂長期合同，花旗團隊將其2026財年的收入預期從560億美元上調至625億美元，並將每股收益預測從16.93美元上調至21.05美元。

花旗在週四的報告中維持對美光股票的買入評級，並將目標價從200美元上調至240美元，對應其2026年估值的11倍，“略高於歷史平均水平，反映DRAM價格回升和AI需求改善。”

對於2027財年，分析師將銷售額預估從525億美元上調至650億美元，將每股收益預估從15.93美元上調至20.31美元。2028財年的銷售額和每股收益預測也分別從525億美元和15.93美元上調至650億美元和19.71美元。