‌印度黃金儲備大挪移：超65%本土存放！

印度央行（RBI）近期披露的外匯儲備半年度報告顯示，其黃金儲備戰略正發生顯著轉變。

截至2025年9月底，該行已將超過65%的黃金儲備存放在國內，這一比例較四年前近乎翻倍，且在2025年4月開啓的財政年度前六個月內，累計從海外運回近64噸黃金，凸顯出加速黃金迴流的明確態勢。

從核心數據來看，印度央行當前黃金儲備總量達880噸，其中576噸爲本土存儲，創下歷史最高紀錄；而在2022年9月，本土存放的黃金佔比僅約38%。此前，印度央行通常將部分黃金儲備委託給英國央行和國際清算銀行代爲保管。

這一戰略調整的直接誘因，被普遍指向2022年俄烏衝突後西方對俄資產的凍結行動。當時，G7集團與歐盟凍結了俄羅斯約2800億美元海外資產，其中包括750億美元的黃金儲備，這一缺乏明確國際法依據的行爲，引發了全球各國對海外資產安全性的廣泛擔憂。

儘管印度央行未直接說明黃金迴流的原因，但市場普遍認爲，此舉核心目的是增強對國家黃金資產的直接控制權，避免重蹈俄羅斯資產被凍結的覆轍。印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）此前也強調，央行的這一舉措是多元化外匯儲備的“深思熟慮之舉”。

Pinetree Macro創始人裏特什·賈恩（Ritesh Jain）對《經濟時報》（ET）表示，印度央行應當加快將黃金運回國內的步伐，尤其是在如今這種國際法被無視、G7國家扣押俄羅斯外匯儲備的世界裏。

“事實上，我們很驚訝，如此大量的黃金仍然存放在印度境外。我堅信，在這個美麗新世界裏，如果黃金不在你的保管之下，那麼它就不是你的黃金。”他進一步說道。

值得注意的是，印度央行對黃金儲備的本土集中化與去美元化戰略形成了呼應。作爲全球主要黃金買家之一，印度自2018年以來已累計增持黃金279.54噸，通過持續提升黃金在儲備中的權重，降低對美元及美元資產的依賴度。與此同時，該行還在穩步減持美國國債，這一進程甚至早於特朗普政府因印度購買俄羅斯石油而對其加徵50%關稅之前便已啓動。

按價值計算，黃金在印度外匯儲備中的佔比從2025年3月底的11.70%升至9月底的13.92%，且印度央行明確計劃未來將這一比例進一步提升至20%，意味著持續增持黃金的趨勢仍將延續。

從全球背景來看，印度的行動並非個例。世界黃金協會數據顯示，2025年上半年全球央行淨購金量達415噸，維持歷史高位，中國、俄羅斯、土耳其等新興市場國家央行均在加速購金進程。95%的受訪央行預計未來12個月全球官方黃金儲備將繼續增長，反映出在美元信用體系面臨挑戰、地緣政治風險上升的背景下，黃金作爲避險資產和價值儲存工具的戰略地位重新提升。

截至2025年10月17日，印度外匯儲備總額達7023億美元，位居全球第四，足以覆蓋超過11個月的進口需求，爲其儲備多元化戰略提供了堅實基礎。

在全球去美元化趨勢不可逆轉的大背景下，印度央行通過增持黃金並加速本土存放，既實現了儲備資產的風險分散，也爲應對國際金融格局變化提前佈局，這一舉措或將進一步推動新興市場國家優化外匯儲備結構的潮流。