微軟股價連續下跌，投資者爲何擔憂其AI支出？

分析師表示，投資者正從“落後”的大型科技股中撤資，轉而追逐動能股。他們可能也對微軟在人工智能（AI）領域的高額支出感到擔憂。

微軟最近的財報並未得到投資者的青睞。舉個例子：自從公司上週三發佈了積極的財報數據後，股價已經連續下跌。

如果將之前一天的微幅下跌考慮在內，微軟(MSFT.O)已經連續七個交易日下跌。這是自2022年9月6日以來最長的連跌紀錄，當時股價也連續七個交易日下跌，根據道瓊斯市場數據的統計。

微軟股價的下跌與其超出預期的財報結果相悖。在最新的財季報告中，微軟的雲計算業務增長了40%，超過了市場普遍預期的38%增長。但對於微軟來說，高標準並不是什麼新鮮事，股價在三個月前發佈強勁財報後也曾難以找到上行動力。

“Mizuho”交易臺分析師Jordan Klein週四寫道：“即使是好成績也會被忽視。”他認爲，投資者普遍正在將資金從“落後的科技巨頭”轉移到動能股，尤其是那些有望因更好的基本面或預期的資本支出增長而超越市場的AI贏家。微軟和其他大型科技公司都提高了資本支出的預期，投資者正在尋找這些資金的下游機會。

他本週早些時候寫道，微軟股價“每天都在下跌，真是令人難過，儘管它們正在快速擴展數據中心容量，以促進AI收入，並管理龐大的AI訂單量。”

然而，Evercore ISI分析師Kirk Materne在週末的報告中表示，這種高額支出可能會成爲華爾街的一個問題，“似乎正在對微軟股價構成逆風。”

隨著大型科技公司加大資本支出，而AI投資的回報尚不明確，投資者可能會對資本支出進行更爲挑剔的審視。微軟方面則堅稱，公司並沒有過度建設，且其AI能力可以服務於除知名公司外的更多企業客戶，特別是隨著更多企業客戶開始採用AI技術。

Materne對這些支出持樂觀態度，認爲公司“繼續根據市場需求進行投資，這些資本支出將帶來持續強勁的收入增長。”